Dans cet article, nous allons aborder tout ce qu’il faut savoir autour des B-Tokens pour comprendre leur fonctionnement et les risques que cela implique.
Qu’est-ce qu’un B-Token ?
Un B-Token pour Binance Bridge pegged token est simplement un jeton synthétique émis par Binance sur ses deux réseaux respectifs qui sont :
- La BNB Smart Chain (BSC sous le format BEP20) ;
- La BNB Chain (BC sous le format BEP2) ;
Sur ce type de blockchain, tout le monde peut déployer son propre contrat intelligent et ainsi créer sa cryptomonnaie en quelques minutes seulement. Néanmoins et contrairement aux cryptomonnaies que vous allez émettre, les B-Tokens sont des jetons avec une valeur garantie par un tiers de confiance : Binance.
C’est donc Binance qui a déployé les contrats des 97 B-Tokens sur ses deux réseaux et qui en assure la création, la collatéralisation ainsi que la destruction. Parmi eux, on retrouve les plus connus comme le Bitcoin (B-BTC), l’Ethereum (B-ETH), l’USDC de Circle (B-USDC) ou encore le BUSD de Paxos (B-BUSD).
Par ailleurs, vous remarquez qu’on parle généralement uniquement de BUSD sur la BNB Smart Chain (BSC) pour désigner le stablecoin alors qu’on devrait plutôt utiliser le terme B-BUSD. Cela permet de faire la différence entre le BUSD émis et couvert par Paxos et le jeton synthétique émis par Binance.
Maintenant que vous avez compris globalement ce qu’était un B-Token, attardons-nous sur son fonctionnement pour mieux comprendre.
Comment fonctionnent les B-Tokens ?
Avant toute chose, nous allons aborder le concept de bridge, qui représente un pont en crypto entre deux blockchains. Ensuite, nous verrons le fonctionnement des B-Tokens avec les différentes étapes sur la plateforme Binance.
Une affaire de bridge
En réalité, les blockchains ne communiquent pas entre elles directement et il n’est pas possible d’envoyer du Bitcoin (BTC) sur la BNB Smart Chain.
Pour que ce soit rendu possible, on utilise un intermédiaire : le bridge. C’est lui qui va faire office de tiers de confiance décentralisée et qui va vérifier si toutes les conditions sont réunies pour créer ou détruire des cryptomonnaies. Pour cela, il peut faire également appel à différentes entités comme un oracle blockchain lors de son processus de vérification.
Par exemple, pour avoir du Bitcoin (BTC) sur la BNB Smart Chain, il faudrait envoyer des BTC sur une adresse de la blockchain Bitcoin. Dès le dépôt confirmé, le bridge va créer des B-BTC synthétiques sur la BNB Smart Chain vers votre adresse.
Dans le sens inverse, il faut envoyer les B-BTC synthétiques sur une adresse de la BNB Smart Chain afin de la détruire et libérer les BTC sur la blockchain Bitcoin.
En savoir plus : Qu’est ce qu’un bridge (pont) dans la crypto et comment ça fonctionne ?
Binance conserve, émet et détruit les B-Tokens
Alors qu’un bridge est généralement totalement autonome, Binance agit comme une alternative à ces ponts avec la plateforme d’échange.
En effet, comme les utilisateurs vont déposer leurs cryptomonnaies sur des adresses dont Binance dispose des clés privées, les cryptomonnaies ne seront finalement créées/détruites que lors du retrait définitif de la plateforme.
Pour que ce soit plus clair, nous allons prendre un exemple avec un utilisateur lambda et de l’Ether (ETH).
1. La conservation
Un utilisateur dépose de l’ETH de son compte Binance pour utiliser la plateforme. Dans ce cas-là, les cryptomonnaies iront sur le portefeuille dédié aux clients de la plateforme et n’auront aucun lien avec les B-Tokens.
2. L’émission (mint)
Maintenant, si l’utilisateur veut profiter de ses ETH sur la BNB Smart Chain et qu’il fait un retrait sur la BSC, il va y avoir une création de jetons synthétiques ETH. En parallèle, les ETH qui se trouvaient sur le portefeuille dédié aux clients seront déplacés vers le portefeuille de collatéralisation des B-Tokens.
L’objectif de ce mouvement financier est toujours d’avoir la même quantité en coffre que celle en circulation, ce que l’on appelle le « collatéral ».
3. La destruction (burn)
Une fois ses emplettes terminées, l’utilisateur envoie ses jetons synthétiques ETH sur la plateforme Binance pour trader. À partir de là, on peut considérer que les jetons synthétiques ne sont plus en circulation, car détenus de nouveau par Binance. Par conséquent, ils seront tout simplement détruits afin d’être retirés de la circulation.
En parallèle, les cryptomonnaies qui étaient dans le portefeuille de collatéralisation des B-Tokens seront déplacés vers le portefeuille dédié aux clients. Avec ce schéma, la parité est assurée en permanence et cela permet d’éviter de mélanger les fonds des clients et des B-Tokens.
Bien sûr, ce n’est là qu’un exemple simplifié afin de comprendre le processus de fonctionnement, car il faut aussi prendre en compte les frais blockchains qui peuvent être onéreux. Binance va donc regrouper toutes les transactions et ne faire ces mouvements que quand cela s’avère nécessaire en termes de trésorerie.
La collatéralisation des B-Tokens
La collatéralisation agit comme une forme de « d’assurance » et permet de garantir quelque chose comme collatéral. Dans le cas des B-Tokens, cela signifie que chaque jeton en circulation sur les réseaux de Binance est assuré avec un ratio de 1:1 sur sa blockchain originale.
Pour reprendre notre exemple avec le dépôt de BTC, si vous voulez 1 BTC sur la BNB Smart Chain, il faudra bloquer 1 BTC sur la blockchain Bitcoin. Cela permet de garantir la parité et surtout, la possibilité de retrouver vos cryptomonnaies sans perte de valeur.
Si jamais ce ratio de 1:1 était rompu, il y aurait une perte de collatéralisation. Concrètement, cela engendrerait une perte de la parité entre deux actifs et un mouvement de panique sur les marchés.
Vous pourriez alors vous retrouver avec 1 BTC sur la BNB Smart Chain et seulement 0.75 sur la blockchain Bitcoin voir même, avec un jeton synthétique sans aucune valeur car non échangeable si les 75 BTC restants étaient retirés. C’est ce qu’il pourrait se passer en cas de piratage de l’une des adresses détenant les B-Tokens.
Par ailleurs, vous pouvez retrouver la preuve de collatéralisation (Proof-of-Collateral) directement sur le site officiel. Vous pouvez ainsi observer les différentes adresses détenues par Binance et surtout, vérifier par vous-même que la quantité de cryptomonnaies détenue est bien égale à celle émise sur la BNB Chain et la BNB Smart Chain.
Conclusion
En résumé, les Binance Bridge pegged tokens sont simplement des cryptomonnaies synthétiques émises par Binance par l’intermédiaire de son bridge. Celles-ci impliquent de nombreuses mécaniques et de nombreux mouvements financiers au sein de Binance afin d’assurer la parité entre les différentes blockchains.
Le point le plus important pour ce type de token est celui d’être collatéralisé (garanti) en permanence et donc, que les cryptomonnaies émises soit égales aux cryptomonnaies détenues par Binance. Il est alors préférable que les fonds des clients et du bridge soient parfaitement gérés pour éviter des dégâts considérables.
Depuis 2017, je ne cesse d'explorer l'univers du Bitcoin, de la blockchain des crypto monnaies, des NFT et plus récemment, celui du Web3. Après avoir fondé Au Coin du Bloc en 2021, je met à disposition mes connaissances et tente de vulgariser les aspects obscurs pour rendre abordable et compréhensible cet univers naissant dans lequel je crois fermement.
